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第二期财经网讲述联合减产传闻再现,铜价能否更上一层楼

[导读]: 本文由周先强小编整理所得,标题为“第二期财经网讲述联合减产传闻再现,铜价能否更上一层楼”,关键字为“第二期财经网,股票金融,大有期货”供您参考。牛哥股票文章众多,都为时本文有1483个文字,大小约为5KB,预计阅读时间4分钟

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  冶炼行业再生变数

  进入2019年末,铜在沉寂半年后突然爆发,海内外铜价同步上涨逾5%。对本次铜价的上行,市场多解读为宏观数据转暖,消费改善的预期提升所致。诚然,需求侧的利好客观存在,但供给端冶炼行业潜在的运营风险及目前展露出的冰山一角,或许也是此次上涨行情的助推器,来自冶炼行业的扰动有望在2020年持续地影响铜价。

第二期财经网讲述联合减产传闻再现,铜价能否更上一层楼

  冶炼端有何变数?12月10日市场消息称山东最大的铜冶炼厂申请破产,随后该公司声明:尽管目前公司出现一定程度的流动性资金紧张,但生产运营正常,公司正与相关债权机构接触,积极协商解决债务问题。12月26日,消息称中国铜原料谈判小组CSPT在福州召开的会议上,可能商谈2020年铜冶炼企业减产计划、减产量及减产时间,以此希望能缓解国内硫酸库存压力以及冶炼企业运行压力,而涉及破产传闻的冶炼企业也在其中。

  联合减产有可信度

  在我们发布的铜2020年报《铜:供需低增,波动加大》中,已经提出低利润背景下,冶炼行业潜在的生产运营风险加大,虽然2020年国内仍有新产能投产计划,但在原料及利润约束下,形成的实际增量预计有限。现在来看,无论是CSPT的联合减产计划,或是大厂的破产传闻,已经提前验证我们对于供给扰动的预期。

  今年四季度确定的2020长单TC为62美金,基本回落至2013年以来的低位,与此同时,国内硫酸价格近一年以来持续回落,冶炼厂库存积压,利润微薄。参考CSPT在2007年曾经进行的联合减产,当时的TC基本位于60美金附近,与现今情况相仿,因而当前的利润环境下,冶炼厂进行联合减产有可信度。

  据相关机构调研数据,CSPT小组目前共包括13家冶炼企业,精炼产能总计750万吨,占全国精炼总产能68%。涉及破产传闻的冶炼厂也在CSPT小组之列,精炼产能60万吨,约占全国精炼总产能5%。我们认为若此次能够实行减产,比例或和2007年相仿,约在10%—15%之间,而出现债务问题的冶炼企业在减产上或有更大的让步空间。

  此外,若减停产坐实,相关冶炼厂的铜精矿库存或将重新流入市场,目前矿价高昂的情况将有缓解,TC向上小幅修复,有望提高现存企业的产能利用率。

  铜价能否更上层楼

  借由消费改善的预期,沪铜已经冲破49000一线,供给减量的扰动下,铜价有望更上一层楼。

  2020年是我国“全面小康”、“十三五”及“三大攻坚战”政策的收官之年,在目标实现的关键节点上,逆周期政策的稳增长功能预计将进一步显现,尤其是上半年,可能成为政策密集释放的窗口期,而铜价对于政策刺激一向嗅觉灵敏。此外,铜的长期需求预期向好,消费增长的确定性较高:地产施工延续新开工向竣工过渡的趋势,补库周期启动有望带动装潢、家电等相关行业的用铜需求;电网大规模投资的时代告一段落,投资总量或有下降,但结构上向配电网和泛电力行业的转移将增加用铜密度;传统汽车有望企稳走出低谷,新能源汽车明年难有显著增量,汽车行业用铜需求整体不会比今年更差。

  在市场氛围积极、长期需求改善以及供给潜在的扰动下,铜价的强势被进一步确认,上涨行情可能提前开启,价格站稳49000一线后,有望继续向上突破,向2019年高点51000一线进发。

  作者:朱善颖

  原标题:联合减产传闻再现,铜价能否更上一层楼

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  • 相关评论

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    牛哥配资
    山西省阳泉市的朋友 2019-10-18

    网上说的什么配资风险大,我是不认同的,风险大小跟杠杆本身无关,全凭个人操作,人总喜欢为自己的失败找借口罢了。

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    牛哥配资
    海南省三亚市的朋友 2019-10-18

    股票配资所签署的合同,属于一种民间借贷。作为民间借贷是合法的。

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    牛哥配资
    广西省贺州市的朋友 2019-10-18

    每个配资公司的要求都是不一样的,不用的公司手续费是不同的,因为情况不同。

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    牛哥配资
    江西省吉安市的朋友 2019-10-18

    现在的佣金都比较低,证券公司的消息都是共同的,建议找个佣金低的,交易通道人数小的证券公司,因为交易通道也会影响

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    牛哥配资
    陕西省西安市的朋友 2019-10-18

    配资杠杆比例不一样,期货配资最高可以1-10倍,而股票配资最高4-5倍。


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